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3月25日，可申购北交所的晨光电机（920011.BJ），另有两只新股上市，为科创板的视涯科技（688781.SH）与创业板的宏明电子（301682.SZ）。
一只新股申购
晨光电机成立于2001年，专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。除清洁电器领域外，公司产品也应用于电动工具及其他领域。另据公开报道，晨光电机还是2026年A股首家过会企业。
生产技术方面，晨光电机是“国家级高新技术企业”，获得过国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省制造业单项冠军培育企业等荣誉或称号；截至2025年12月31日，公司拥有专利78项，其中发明专利8项。
此外，凭借多年来对吸尘器电机技术要求、安全标准的深刻理解，晨光电机作为主要起草单位之一，参与制定了《吸尘器电机》（GB/T25441-2022）、《小功率电动机的安全要求》（GB/T12350-2022）以及《外转子电动机试验方法》（GB/T22671-2024）等3项国家标准，公司的技术实力和行业影响力得到广泛认可，已成为清洁电器微特电机行业代表性企业之一。
客户资源方面，目前晨光电机已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛、新宝股份、春菊电器、普沃达等众多清洁电器生产厂家形成了长期稳定的业务关系；此外，近年来公司开拓了石头科技、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户，上述客户逐渐成为公司重要客户。
另根据公司问询函回复，晨光电机在扫地机器人基站主吸力电机市场市占率较高，2024年达31.21%。2024年公司清洁电器主吸力电机全球市场占有率约为16.39%。
公司业绩方面，2022年至2025年，晨光电机分别实现营业收入4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元、9.2亿元，实现净利润5827.28万元、9933.11万元、7862.60万元、9348.81万元。整体而言，公司近年来业绩保持增长趋势，但净利润波动较大。
晨光电机在招股书中提醒，公司存在经营业绩下滑风险。晨光电机表示，受下游行业需求变化、市场竞争、成本变动等综合影响，2024年公司产品毛利率、销售净利率有所下滑，导致归属于母公司所有者的净利润较上年度下滑20.84%，如出现下游市场需求不及预期、公司市场份额大幅下降，或未来市场竞争加剧、公司产品竞争力下降、产品销售价格大幅下降，或公司业务拓展不力、市场份额被抢占，或未来原材料供需失衡、用工成本上涨，可能导致公司经营业绩出现下滑。
两只新股上市
视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并且为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。2024年4月，视涯科技作为科创企业代表被《人民日报》头版报道，被评价为“拥有全产业链业务，关键技术应用于多个场景，市场份额不断扩大”。
公开资料显示，硅基OLED微型显示屏技术因其轻薄、高对比度、广色域、快响应速度、高像素密度、低功耗等优势，与AI技术革新和场景需求形成深度耦合，是XR设备的核心硬件，在AI产业国际化竞争中具备战略性意义。
而作为国家级专精特新重点领域“小巨人”企业的视涯科技，是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。
视涯科技的“超高解析度硅基OLED显示器件”，作为2020年安徽省重点领域补短板产品和关键技术攻关项目成果，被认定为打破了索尼等境外企业对相关产品的垄断局面，产品技术水平国际领先并填补了国内产业空白。
客户方面，视涯科技主要客户包括字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等，已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文报告，2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技，2024年索尼在全球XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第一，约占全市场出货量的50.8%；公司出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2%。
值得注意的是，视涯科技正面临研发项目未能产业化或产业化不及预期和客户集中的风险。一方面，2022年至2025年上半年，视涯科技研发费用分别为2.37亿元、2.87亿元、2.69亿元和1.21亿元，占营业收入的比例分别为124.48%、133.35%、95.93%、80.23%。另一方面，2022年至2025年上半年，视涯科技前五大客户的销售额占当期营业收入的比例分别为75.59%、76.62%、73.61%及63.96%，报告期内客户集中度较高。
视涯科技提醒，由于公司主要产品硅基OLED微显示屏的研发需要经过设计研发环节以及诸多工艺研发环节，研发结果存在一定不确定性。如果研发项目未能按预期达到公司研发目标，或发生其他不利情形，则可能影响公司的盈利能力及后续研发项目的开展。且在未来随着公司实现向战略客户量产出货，客户集中度存在进一步提高的风险。
宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，同时还涉及精密零组件领域，产品广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业、消费电子、汽车电子等行业。
作为国内老牌电子元器件制造商，宏明电子目前已掌握多项具有自主知识产权的核心技术；同时，公司也是国内少数从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件均具备研制能力的全产业链生产企业。公司曾创造了国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线等多项国内第一。
从1987年至今，宏科电子连续30多年荣获“中国电子元件百强企业”称号，连续多年被评为国家高新技术企业。2020年，宏明电子入选国务院“科改示范企业”名单、被国务院改革办评为科改“标杆”；2024年，宏明电子被工信部评为专精特新“小巨人”企业。
此外，根据中国电子元件行业协会电容器分会出具的说明，公司是全国最大的特种MLCC电容器、军用有机薄膜电容器、军用位移传感器研发制造企业。
客户方面，多年来宏明电子为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套，并已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一。此外，近年来，发行人积极拓展新能源汽车领域业务机会，开发新能源电池及汽车电子结构件产品。
值得注意的是，宏明电子在招股说明书中披露了正面临经营业绩下滑和客户相对集中的风险。
一方面，2023年至2025年上半年，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别下降13.33%和13.43%、8.54%和34.84%；2025年上半年，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比增长2.63%和下降4.80%。
另一方面，2022年至2025年上半年，公司对前五大客户销售收入总额分别为20.08亿元、18.12亿元、15.02亿元和9.73亿元，营业收入的比重分别为63.84%、66.45%、60.22%和63.69%，公司客户集中度相对较高。
宏明电子在招股书中提醒，如果未来公司与下游市场主要客户合作出现不利变化、新客户拓展计划不如预期等原因引起市场份额下降，则可能导致主要下游客户减少对公司产品的采购量，从而给公司经营带来不利影响。
（文章来源：21世纪经济报道）
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